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私募基金掌舵人解读:A股下半年哪些板块值得关注?
作者:管理员    发布于:2020-07-22 16:45:13    文字:【】【】【
摘要: 7月上旬,A股市场放量上涨,沪指一度站上了3400点高点,沪深两市交易额连续多日突破万亿大关。但7月中旬以来,三大股指出现震荡下跌,市场的短线情绪表现恐慌。下半年A股的走势会如何?投资者可以重点关注的板块有哪些?本期“大咖说·财明白”栏目邀请了私募基金广东奶酪投资基金股份有限公司董事长庄宏东,共同探讨A股下半年的重点板块与行情走势。   成交量连续大增为哪般?

羊城晚报:7月上旬A股连续大涨,成交量大增,其原因是什么?

  庄宏东:原因可以从两方面来理解,一是流动性的改善。首先管理层对降准做了许多工作,从M2的角度来理解,4月份的广义货币供应量,即M2增速为11%,创2017年以来的新高。二是因为投资者情绪提升,得益于疫情防控成效初显,实体经济恢复进程良好,市场前期的避险情绪逐渐得到缓解,投资者被压抑的情绪遇到积极行情时集中释放,所以进一步推动了市场的上涨。

  羊城晚报:下半年A股还会延续强势行情吗?

  庄宏东:我认为,A股中长期偏乐观,短期内是否会回调主要是市场行为。中长期来看,今年企业业绩和实体经济可能表现相对差一点,但明后年的积极因素会比较多。国内外经济数据没有出现断崖式下滑,下滑程度在可以理解的范围内。

  我个人建议,投资者不要以市场走势作为入市时机的判断指标,尤其避免在市场高位非理性购买,盲目跟风进场。还是应该以个股基本面出发,选择内在价值不断增长、安全边际大的企业,养成长期跟踪和持有的良好投资习惯。

  券商股还会再涨吗?

  羊城晚报:前期券商股强势上涨的原因是什么?

  庄宏东:我认为,市场情绪再加上政策红利和业绩支撑,是近期券商估值修复行情的主要原因。但券商股周期属性比较强,而且由于券商业务的特殊性,一旦启动后,往往伴随着自强化交易量放大带来经纪两融等业务迅速发展,进一步提升业绩拉动估值。

  在这种背景下,我们反而看好银行的机会。受到疫情影响,上半年市场对银行的盈利能力比较谨慎,对其不良资产和未来盈利能力会有一点担心,再加上贷款利率整体下行,银行板块对于市场的反应较大,但只要经济总量、货币总量在涨,那银行的体量也会跟着一直增长。银行目前的估值比较合理,分红比较稳定,具有攻守兼备的特性。

  羊城晚报:除了券商股和银行股外,您如何看待保险股的行情?

  庄宏东:我是长期看好保险的。我认为,受益于居民收入的增长,行业也会迎来长期上升区间。上半年由于疫情,寿险开门红、代理人的扩张、代理的业务开展都受到一定程度的影响,但疫情对保险行业的影响是短期的。随着疫情及时得到控制,代理人扩张和业务开展都会恢复,相关公司的税费和内涵价值也会稳定增长。特别是疫情提升了居民的保险意识,一定程度上促进了健康险的销售和开发,有利于行业往保障型的方向去发展。

  下半年看好哪些板块?

  羊城晚报:您认为,接下来投资者应重点关注哪些板块?

  庄宏东:我认为,部分企业、行业的价格已经较为充分地反映了他的内在价值。疫情对各行各业都有一定的冲击力,但影响的范围和深度肯定不一样。A股是反映实体经济的晴雨表,很多前期涨幅比较大公司,例如说白酒、医药板块,整体来看估值比较高,是否会继续上涨取决于市场行为。

  对于机构投资者来说,这两个板块的安全边际不太大。从安全边际的角度与实体经济的数据出发,我认为在下半年里,家电行业,特别是白电中的空调,这个行业值得去挖掘。从1月到5月,空调的销售数据的同比下降了22%,但5月份单月数据基本没有下滑。

  所以我们认为,空调行业正处于历史中枢和中枢偏低的估值状态,确定性比较大,长期来看是值得深耕的一个板块。

(文章来源:羊城晚报)

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