日前在上海举行的“证券交易所一线监管国际研讨会”上，韩国、巴基斯坦、孟买等证券交易所的代表纷纷指出，尽管从世界范围来看，基于不同的市场基础、投资者结构、发展阶段，证券交易所一线监管被演绎出丰富的样态，好比自律之“根”上开出的各色花朵。而在市场的“土壤”“温度”等因素大致相当的亚太地区新兴市场，一线监管的基本目标、逻辑和实践，更是显示出较高的趋同性。用一句话概括，新兴市场需要更强有力的一线监管。

　　自2015年股市异常波动以来，内地资本市场监管格局出现了新的变化。在中国证监会深入推进依法、从严、全面监管的背景下，证券交易所的一线监管职责得到重点强化。以异常交易监管为例，2016年沪深交易所共发出书面和口头警示7千余次，2017年以来已发出4000多次。随着交易所在维护市场秩序、净化市场生态方面的作用日益凸显，市场对于交易所一线监管的关注度和响应度也与日俱增。

　　事实上，从此次会议反映出的信息看，在强化市场监管方面，内地证券交易所并非别树一帜的“独行侠”。

　　首先，从对一线监管职责的自我认同和市场认同来看，参会交易所代表普遍认为，对证券市场实施一线监管，既是交易所的天然职责、法定职责，也是自身竞争力的直接体现。即便是较早完成公司化进程的纳斯达克等成熟市场的证券交易所，也从未放弃这一监管职责。在个人投资者参与程度较高、市场主体交易行为尚不十分理性成熟的亚太地区新兴市场，证券交易所的一线监管更是维护市场秩序、保护中小投资者利益的直接保障，发挥着至关重要的作用。