今年A股震荡上行，但相比2015年的高点而言，仍处在“山腰”。不过，部分公募基金的业绩已超越2015年指数处于高点时的水平。近三成可比基金的净值超越了这一高点，涨幅超过20%的多达69只，有的净值甚至翻倍。多只绩优基金表示，当前需警惕周期股，依然看好金融、大消费板块。

　　不少基金大幅跑赢大盘

　　2015年6月12日，上证综指创5178.19点的阶段高点。尽管大盘目前较之处于低位，但不少基金已重回并越过当年的“山巅”。Wind统计显示，截至11月14日，在现有的近6800只公募基金中，有2930只基金的存续期曾经历2015年6月12日上证综指阶段高点，其中偏股基金共1569只。以复权单位净值计算，在可比的这1569只基金中，434只基金的复权单位净值已超越2015年6月12日的水平，占比27.66%。

　　在可比基金中，近两年半跑赢指数幅度最大的是招商中证白酒B基金。2015年6月12日，该基金复权单位净值是1.1480。截至2017年11月14日，该基金复权单位净值达2.4924，上涨117%。

　　招商中证白酒B进行的是被动式指数化的投资，排名第二的兴业聚利则是灵活配置的混合型基金。2015年6月12日以来，该基金的复权单位净值上涨67.33%。

　　近两年半时间里，复权单位净值涨幅超过50%的基金共有10只。除上述两只基金外，还有招商中证白酒、易方达新享A、东方红睿阳、鹏华弘盛C、东方红睿元三年定期、长安鑫利优选A、东方红睿丰、安信优势增长A等。另有20只基金的复权单位净值的涨幅在30%-50%，39只的涨幅在20%-30%，均显著跑赢大盘。

　　三类基金回避下行风险

　　业内人士指出，即使大盘走弱，相当一部分基金还是能显著跑赢大盘，为投资者获取超额收益。择尔裕金融首席培训师刘佳表示，今年前11个月，股票型基金累计收益率为13.5%，混合型基金为9.92%，债券型为2.48%，说明基金可以为投资者获得合理的回报。近年来，中国股市历经三轮牛熊周期。熊市有三类基金能较好地回避股市下行风险：首先是蓝筹风格基金，其次是消费基金，再次是量化基金。

　　以上述可比基金中涨幅第一的招商中证白酒B基金为例，2017年三季报显示，其前十大重仓股为五粮液(000858,股吧)、洋河股份(002304,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)、贵州茅台(600519,股吧)、口子窖(603589,股吧)、水井坊、山西汾酒(600809,股吧)、沱牌舍得(600702,股吧)、顺鑫农业(000860,股吧)、古井贡酒(000596,股吧)。该基金的白酒主题无疑与今年“喝酒”行情特点高度契合。

　　作为主动偏股型基金，兴业聚利基金的2017年三季报显示，其前十大重仓股为中兴通讯(000063,股吧)、中天科技(600522,股吧)、亨通光电(600487,股吧)、安琪酵母(600298,股吧)、涪陵榨菜(002507,股吧)、东方国信(300166,股吧)、华东医药(000963,股吧)、隆平高科(000998,股吧)、招商证券(600999,股吧)、中航机电(002013,股吧)。从行业来看，制造业占基金资产净值的比例达56.01%，也迎合了今年的市场风格。

　　值得注意的是，仍有相当一部分基金表现羸弱。2015年上证综指的高点至今，净值跌幅排名前30位的基金大多是分级基金B份额。业内人士指出，对于分级B的投资者而言，可能成也杠杆，败也杠杆。一旦触发下折，分级B无疑将面临很大损失。因此，当行情大幅走弱之际，投资者一定要慎用杠杆这把“双刃剑”。